ESTATS COMPTABLES DE L'EMPRESA: ANÀLISI PATRIMONIAL I FINANCERA
Els diferents usuaris de la informació comptable necessiten d’aquesta per la pressa de les seves decisions de manera racional. En aquest tema estudiarem instruments que ens ajuden a conèixer la capacitat de les empreses per pagar els deutes i conèixer la seva rendibilitat econòmica. L’anàlisi financer i econòmic es fa calculant uns ratis amb dades tretes dels Comptes Anuals. El valor resultant dona informació sobre la situació patrimonial i econòmica de l’empresa. Si la situació de l’empresa mostrada no es bona, cal donar solucions.
3. L'anàlisi financera
3.1. Anàlisi financera mitjançant el fons de maniobra
Per a l'anàlisi financera, resulta molt útil l'expressió (II) del fons de maniobra vista al capítol 2.2. del tema:
Fons de maniobra = Actiu corrent - Passiu Corrent
En termes financers, aquesta expressió ens diu que la liquidació de l'actiu corrent ha de proporcionar liquiditat suficient per poder fer front al pagament dels deutes més immediats (passiu corrent)
En altres paraules, el ritme de liquidació de l'actiu corrent ha de ser adequat al ritme de venciment dels deutes a curt termini. Això exigeix que el Fons de maniobra sigui positiu.
Que sigui una exigència no implica que sempre sigui així... En aquest sentit, ens podem trobar en diferents situacions financeres.
| Situació financera | descripció | conseqüència | solució | gràfica |
| Estabilitat financera total |
Tot el finançament és propi i no hi ha deutes. Només es sol donar al moment de constitució de l'empresa. PN = AnC + AC P = 0 FM = AC |
L'estabilitat financera és total: ni la liquiditat ni la solvència són d'interès, perquè no hi ha deutes. No és una situació recomanable: - exigeix molt esforç financer dels propietaris, que han de finançar tot l'actiu amb les seves aportacions - es perden les oportunitats d'obtenir un moderat finançament aliè |
Endeutar-se moderadament utilitzant finançament aliè (préstecs bancaris, per exemple), sobretot si el cost d'aquest finançament és inferior a la rendibilitat que s'espera obtenir de les inversions |
 |
| Estabilitat financera normal |
Situació ideal en la que la liquidació de l'actiu corrent cobreix el pagament dels deutes a curt termini (passiu corrent) amb un marge de seguretat AC > PC FM > 0 |
Situació financera desitjable: difícilment tindrà problemes de liquiditat (només si no aconsegueix vendre les existències o si els clients no paguen quan toca) L'empresa és solvent ja que l'actiu és major que el passiu |
Només controlar: - que el ritme de liquidació de l'actiu corrent s'adapti al ritme de venciment del passiu corrent - que el volum del FM sigui apropiat a l'activitat de l'empresa, tampoc convé que sigui excessiu |
 |
| Suspensió de pagaments |
Desequilibri financer a curt termini: la liquidació de tot l'actiu corrent no cobriria el pagament dels deutes a curt termini (passiu corrent) AC < PC FM < 0 Problemes lligats a la liquiditat. En principi, no són de solvència mentre A > P |
Si no es pot fer front al pagament dels deutes a curt termini pot arribar-se a la situació de suspensió de pagaments i haver d'entrar en el procediment judicial de concurs de creditors, amb el que això suposa per a la imatge i viabilitat de l'empresa. |
- millor planificació de la tresoreria - renegociació de deutes amb els creditors, ampliant terminis o aconseguint reduccions dels imports deguts - venda d'actius fixos no lligats a la producció (com inversions mobiliàries o immobiliàries) |
 |
|
Desequilibri financer a llarg termini (amb liquiditat a curt termini, FM >0) |
Es tracta més aviat d'una situació financera teòrica que marca la frontera amb problemes greus de solvència. No es sol donar perquè és molt difícil que passi que A = P exactament. El patrimoni net és 0. Tot l'actiu és finançat amb recursos aliens (exigibles) Encara, com a aspecte positiu, el FM > 0 |
Les pèrdues acumulades d'anys anteriors fan que el patrimoni net sigui 0: l'empresa està descapitalitzada. Malgrat que la liquiditat a curt termini està garantida (AC > PC), la solvència és exigua. qualsevol augment de passiu farà que A < P i l'empresa entrarà en fallida |
- renegociació de deutes amb els creditors aconseguint reduccions dels imports deguts. L'ampliació de terminis de pagament no és solució a aquesta situació. - noves aportacions dels propietaris (ampliacions de capital) per recapitalitzar l'empresa |
 |
|
Desequilibri financer a llarg termini (sense liquiditat a curt termini, FM<0) |
La mateixa situació anterior A = P PN = 0 agreujada pel fet que FM < 0 |
Igual que l'anterior, però a més de la exigua solvència (risc de fallida) existeix la possibilitat de suspensió de pagaments, ja que AC < PC (risc de concurs de creditors) |
- renegociació de deutes amb els creditors, ampliant terminis o aconseguint reduccions dels imports deguts - noves aportacions dels propietaris (ampliacions de capital) per recapitalitzar l'empresa - venda d'actius fixos no lligats a la producció (com inversions mobiliàries o immobiliàries) |
 |
| Fallida |
Desequilibri financer total, tant a curt com a llarg termini El passiu és major que l'actiu A < P El patrimoni net és negatiu PN < 0 |
L'empresa no és financerament viable i està molt a prop de la seva desaparició per fallida. Les continues pèrdues acumulades d'anys anteriors, són superiors al capital social i a les reserves: el patrimoni net és negatiu PN < 0 i l'empresa està totalment descapitalitzada. No importa si es poden pagar els deutes a curt termini o no, ja que l'actiu total no és suficient per cobrir els deutes (passiu total) L'empresa ha perdut totalment la solvència |
Solució molt difícil. Només una aportació massiva de capital (dels antics propietaris o de nous propietaris que hagin comprat l'empresa) i una redefinició total de les activitats, poden salvar la situació. El més probable és que el jutge ordeni la liquidació de l'actiu restant i la distribució entre els creditors Com que A < P és possible que hi hagi creditors que es quedin sense cobrar el que se'ls devia Amb això, l'empresa desapareix |
 |